NVIDIA 8 月 27 日盤後公布財報，隔天股價上漲 8.7%，再隔天下跌 4.6%，週一回升 1.5%。三個交易日過後，財報後的討論集中在一個數字上：70%。

這個 70% 不是本季的實際數字...

Microsoft 今年在市場上最大的爭論只有一個題目：一年接近 1,900 億美元的 AI 資本支出，到底值不值。7 月底的年報給了多頭想要的答案——Azure 成長率回升到 43%、雲端年營收突破...

市場對 Apple 最常見的批評是「AI 落後」：沒有自己的大模型聲量、資料中心規模遠不及同業。但翻開財報，會看到一個更準確的描述——Apple 不是在 AI 競賽中落後，它根本沒有參加同一場競賽。

ChatGPT 問世以來，科技投資圈最常出現的一個問題是：還有人在用 Google 搜尋嗎？問 AI 就有答案，誰還要點十條藍色連結——「搜尋將被 AI 取代」因此成為壓在 Alphabet 股價上最...

前面幾篇我們看了 AI 支出競賽的買方（雲端公司的資本支出）與賣方（晶片公司的採購承諾）。這條支出鏈還有一個共同的終點：不管是 NVIDIA 的 GPU、博通的客製化晶片，還是 Apple 的處理器，...